±Û¾´ÀÌ

*hg30*

µî·ÏÀÏ

 2013/08/26 19:08

Á¶È¸¼ö

3296

Á¦¸ñ

 Áֽİí¼ö¿Í ¿ÕÃʺ¸¿¡°Ô ÁÖ½Ä °í¸£°Ô Çß´õ´Ï..

< Áú ¹® >

¼ÒÀå´Ô ¾È³çÇϼ¼¿ä?

2010³âÃÊ Á¦°¡ ±Ù¹«Çϴ ȸ»çÀÇ »çÁÖ¸¦ 100¿©ÁÖ ¹ÞÀ¸¸é¼­,ÁÖ½ÄÅõÀÚ¿¡ °ü½ÉÀ» °®°ÔµÇ¾ú°íÀüÇô Áö½ÄÀÌ ¾ø´Â»óÅ¿¡¼­ Á¤º¸¸¦ ÅëÇØ È¸»ç¿Í °ü·ÃµÈ ¼ÒÀ§ ¿ì·®ÁÖ¶ó ºÒ¸®´Â ÁÖ½ÄÀ§ÁÖ·ÎÅõÀÚ¸¦ ½ÃÀÛÇß½À´Ï´Ù.

óÀ½¿£ ´Ù¼Ò ¼öÀÍÀ» º¸¾ÒÁö¸¸,Á¦¶§ ¸Åµµ¸¦ ÇÏÁö¸øÇØ ÇÏ·ç¾Æħ¿¡ ¹°°ÅÇ°À̵Ǵ °æÇèÀ» ÇϰԵǾú°í,¿ì¿¬È÷ SBS CNBC ¸¦ÅëÇØ ¼ÒÀå´ÔÀ» óÀ½ºË°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.

±×°£ ¹«·á°­Á¸¦º¸°í Áö±ÝÀº À¯·áȸ¿ø µî·ÏÀ» ÇÏ¿© Æ´³ª´Â´ë·Î °øºÎÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÁÖ½ÄÅõÀÚ°¡ Æò»ý»ç¾÷ À̶ó´Â ¼ÒÀå´Ô ¸»¾¸¿¡ µû¶ó¼­ ±×°£º¸À¯Çß´ø ÁÖ½ÄÀ» ¸ðµÎ ÆÈ°í,°øºÎ¿¡ Àü³äÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.

¿ì¿¬È÷ ÀÎÅͳÝÀ» º¸´Ù°¡,DAUM ¿¡¼­ " Áֽİí¼ö¿Í ¿ÕÃʺ¸¿¡°Ô ÁÖ½Ä °í¸£°Ô Çß´õ´Ï.."¶ó´Â±ÛÀ» Á¢Çϸ鼭,´Ù½Ã±Ý Ȧ·Î¼­±â¸¦ ÇؾßÇÔÀ» ±ú´Ý°Ô µÇ¾ú°í ,¸øº¸½Å ȸ¿øºÐµé²² ´Ù¼Ò µµ¿òÀÌµÉ±î ½Í¾î¼­,¼ÒÀå´Ô²² °¨»çÀλç°â ±Û ¿Ã¸³´Ï´Ù.

¼ÒÀå´Ô Ç×»ó °Ç°­Çϼż­,ÀúÈñȸ¿øµé²² ¸¹Àº Áöµµ(Á¤½Å¹«Àå °­ÀÇ) ºÎŹµå¸³´Ï´Ù.

°¨»çÇÕ´Ï´Ù.


< ´ä º¯ >

¹Ý°©½À´Ï´Ù.

ÁÁÀº »ç·ÊÀÇ ±ÛÀ» ¾Ë·ÁÁּ̳׿ä.¾Æ·¡¿¡ ±× ±ÛÀ» ÀοëÇÕ´Ï´Ù.

ÀϹÝÀûÀ¸·Î 'Àü¹®°¡'Çϸé '¶È¶ÈÇÏ´Ù,Àß ÇÑ´Ù,ÀϹݺ¸´Ù ³·´Ù,È®½ÇÇÏ´Ù,¿Ïº®ÇÏ´Ù...
µîµî'ÀÇ ´Ì¾Ó½º¸¦ dz±â´Âµ¥ »ç½Ç ÁֽĽÃÀå¿¡¼­ÀÇ Àü¹®°¡¿¡°Õ ¾öû³­ °ÅÇ°ÀÌ
³¢¾ú´Ù°í º¼ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.

´õ¿íÀÌ Áõ±ÇTV³ª ÀÎÅÍ³Ý »çÀÌÆ® µî¿¡¼­ Àå»ñ¼ÓÀ¸·Î ¾Æ¹«³ª 'Àü¹®°¡'¶ó´Â ¸íĪÀ»
³²¹ßÇÏ°í ÀÖ´Â Çö½Ç¿¡¼­´Â Á¡ÀÔ°¡°æÀÌÁö¿ä.

ÀÌ ¶§¹®¿¡ ¾Ö²àÀº ÀϹÝÅõÀÚÀڵ鸸 Å« ÇÇÇظ¦ º¸±â ½Ê»óÀÔ´Ï´Ù.

´õ Áß¿äÇÑ »ç½ÇÀº ÁÖ½ÄÅõÀÚ¶õ 'ÁÖ°üÀûÀÎ °¨Á¤ÀÌ °³ÀԵǴ Ȯ·ü°ÔÀÓÀÌ¶ó ³²ÇÑÅ× ÀÇÁ¸Çؼ­´Â °áÄÚ ¼º°øÇÒ ¼ö ¾ø´Ù'´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.-º» »çÀÌÆ® ¹«·á°­ÁÂ(ÀÔ¹®Æí) Âü°í

¸¸ÀÏ ÀϹÝÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô Á¶¾ðÀ» Çؼ­ ¼º°ø½ÃÄÑÁÙ ¼ö ÀÖ´Â Àü¹®°¡°¡ ÀÖ´Ù¸é ±× Àü¹®°¡´Â
'¾î¶² Á¾¸ñÀÌ ¾ðÁ¦±îÁö ¾ó¸¶¸¸Å­ ¿À¸£°í ³»¸°´Ù'¸¦ ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î Á¤È®ÇÏ°Ô ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ÀÖ¾î¾ß ÇÕ´Ï´Ù.

¿Ö³ÄÇϸé Àü¹®°¡¿¡°Ô ÀÇÁ¸ÇÏ´Â ´ëºÎºÐ ÀϹÝÅõÀÚÀÚµéÀÌ ³»½É ÀÌ·± ½É¸®¸¦ Áö´Ï°í
Àֱ⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.

ÇÏÁö¸¸ Çö½ÇÀº ±× ¾î¶² Àü¹®°¡µµ ±×·¸°Ô ÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù.
¿ÀÁ÷ ÇØÁÙ ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀº È®·ü»ó ±âÁØÀÏ »ÓÀÌÁÒ.

¹Ù·Î ÀÌ Á¡ÀÌ Àü¹®°¡¿¡°Ô ÀÇÁ¸ÇÏ´Â ÀϹÝÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÇÊ¿¬ÀûÀ¸·Î ½ÇÆÐÇÏ´Â ÇÙ½É ÀÌÀ¯°¡ µË´Ï´Ù.

Áï TV µî ´ëÁß¾ð·Ð ¸Åü¸¦ ÅëÇؼ­ ½ÇÁ¦ ÀÌ»óÀ¸·Î »½Æ¢±âµÈ 'Àü¹®°¡'¿¡°Ô ±â´ëÇÏ´Â È®·ü(°ÅÀÇ 100%¿¡°¡±î¿î ±â´ë)°ú ½ÇÁ¦ È®·ü(ÀÎ¿ë ±Û¿¡¼­Ã³·³ ÇüÆí¾ø´Â È®·ü)°úÀÇ ±«¸® ¶§¹®¿¡ Á¦¶§ ¸Å¸ÅÇÏÁö ¸øÇϱ⠶§¹®ÀÌÁö¿ä.

±×·¡¼­ Áֽļº°øÀº ¾î¶² ±âÁØÀ̵ç ÀڽŸ¸ÀÇ ¸Å¸Å±âÁØ°ú °¨Á¤¸Å¸Å¸¦ ²ÙÁØÈ÷ ¹Ýº¹ÈÆ·ÃÇÏ¿© È®·üÀ» ³ô¿©°¡¸ç Ȧ·Î ¼³ ¶§ °¡´ÉÇÑ °ÍÀÔ´Ï´Ù.

Â÷±ÙÂ÷±Ù ³¡±îÁö Ȧ·Î ¼­¼­ ²À ¼º°øÇϽñ⠹ٶø´Ï´Ù.


================ ¾Æ ·¡ ==========================

"ÁÖ½Ä °í¼ö¿Í ¿ÕÃʺ¸¿¡°Ô ÁÖ½Ä °í¸£°Ô Çß´õ´Ï¡¦"
[ÇൿÀ繫ÇÐ]<28>Àü¹®°¡Àϼö·Ï 'Áö½ÄÀÇ Âø°¢'(illusion of knowledge)¿¡ ºüÁö±â ½±´Ù
¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ °­»ó±Ô ¹Ì·¡¿¬±¸¼ÒM ¼ÒÀå |ÀÔ·Â : 2013.08.24


ÆíÁýÀÚÁÖ|ÁֽĽÃÀåÀÌ ºñÈ¿À²Àû(inefficient)ÀÌ¶ó º¸´Â À̵éÀº ¿­½ÉÈ÷ ³ë·ÂÇÏ¸é ¼ÒÀ§ ¾ËÆÄ(alpha)¶ó ºÒ¸®´Â ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í ¹Ï´Â´Ù. ÇൿÀ繫ÇÐ(Behavioral Finance)Àº ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀÇ ºñÀ̼ºÀû ÇàŸ¦ Àß ÆľÇÇÏ¸é ¾ËÆĸ¦ ±¸ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¼³¸íÇÑ´Ù.


¡°ÁÖ½Ä Ãʺ¸¿Í ÇÁ·Î Æݵå¸Å´ÏÀú °¡¿îµ¥ µ·À» ¸Ã±æ »ç¶÷À» °í¸£¶ó¸é?¡±

´Ü¾ðÄÁ´ë ÁÖ½Ä Ãʺ¸¿¡°Ô µ·À» ¸Ã±â°Ú´Ù´Â »ç¶÷Àº ÇÑ¸íµµ ¾øÀ¸¸®¶ó.(±×¸®°í À̴ Ưº°ÇÑ ÀÌÀ¯¸¦ ´î ÇÊ¿ä°¡ ¾ø´Â ´ç¿¬ÇÑ ¼±ÅÃÀÌ¶ó ¿©±æ °ÍÀÌ´Ù.)

ÇÏÁö¸¸ ÃÖÁ¾ °áÁ¤Àº ÇൿÀ繫ÇÐ Àú³Î(Journal of Behavioral Finance, 2004)¿¡ ¹ßÇ¥µÈ ´ÙÀ½ÀÇ ½ÇÇè °á°ú¸¦ º¸°í Àá½Ã ¹Ì·ç´Â °Ô ÁÁ°Ú´Ù.

½ºÅåȦ·Ò ´ëÇÐ(Stockholm University)ÀÇ Ç ¸ù°í¸Þ¸®(Henry Montgomery) ½É¸®ÇÐ ±³¼ö´Â ÁÖ½Ä Ãʺ¸ÀÎ ´ëÇлý°ú Àü¹® ÇÁ·Î Æݵå¸Å´ÏÀú¿¡°Ô µÎ °³ÀÇ Á¾¸ñÀ» Á¦½ÃÇÏ°í ±× Áß ´õ ÁÁÀº ¼ºÀûÀÌ ±â´ëµÉ ÁÖ½ÄÀ» °í¸£°Ô Çß´Ù.

ÀÌ ½ÇÇè¿¡ »ç¿ëµÈ ÁÖ½ÄÀº ¸ðµÎ À̸§¸¸ µé¾îµµ ¾Æ´Â ¿ì·®Á¾¸ñ(blue chip)À¸·Î ±¹ÇÑÇß°í, ½ÇÇè Âü°¡ÀÚ¿¡°Õ ȸ»ç À̸§, »ê¾÷ ¹× °ú°Å 12°³¿ù µ¿¾ÈÀÇ ÁÖ°¡ È帧À» º¸¿© Áá´Ù. ±×¸®°í ¸ù°í¸Þ¸® ±³¼ö´Â ¸Å´Þ ÀÌ ½ÇÇèÀ» ¹Ýº¹ ½Ç½ÃÇß´Ù.

±×¸®°í À̵鿡°Ô ÀÚ½ÅÀÇ ¼±Åÿ¡ ´ëÇØ ¾ó¸¶³ª ÀÚ½ÅÀÌ ÀÖ´ÂÁö ¹°¾ú´Ù. ÁÖ½Ä Ãʺ¸ÀÎ ´ëÇлýµéÀº ÀÚ½ÅÀÇ ¼±Åÿ¡ ´ëÇØ 59ÆÛ¼¾Æ® Á¤µµ°¡ ÀÚ½ÅÀÖ´Ù°í ´ë´äÇß°í, ÇÁ·Î Æݵå¸Å´ÏÀú´Â ÀÌ º¸´Ù´Â ³ôÀº 65ÆÛ¼¾Æ® °¡·®ÀÌ ÀÚ½ÅÀÇ ¼±Åÿ¡ ´ëÇØ È®½ÅÇß´Ù.

±×·³ ÀÌ ½ÇÇè¿¡¼­ ´©°¡ ´õ Àß °ñ¶úÀ»±î? ÁÖ½Ä Ãʺ¸ÀÎ ´ëÇлýµéÀÌ ¼±ÅÃÇÑ Á¾¸ñÀÌ ´õ ÁÁÀº ¼ºÀûÀ» ³½ °æ¿ì´Â Àüü ½ÇÇè Ƚ¼ö °¡¿îµ¥ ¾à 49%¿´´Âµ¥, ÇÁ·Î Æݵå¸Å´ÏÀú°¡ ÂïÀº Á¾¸ñÀº 40%¿¡µµ ¸ø ¹ÌÃÄ ÁÖ½Ä Ãʺ¸ ´ëÇлýµéº¸´Ù ³ª»Û °á°ú¸¦ º¸¿´´Ù. (Â÷¶ó¸® 50%ÀÇ ½Â·üÀ» °¡Áø µ¿Àü ´øÁö±â¸¦ Çß´õ¶ó¸é ´õ ÁÁÀº ½Â·üÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ¾úÀ» °ÍÀÌ´Ù.)

±×·±µ¥ Ãæ°ÝÀûÀÎ °ÍÀº ÀÚ½ÅÀÇ ¼±Åÿ¡ ´ëÇØ 100% È®½ÅÇÑ´Ù°í ´ë´äÇÑ ÇÁ·Î Æݵå¸Å´ÏÀúÀÇ ½Â·üÀº 12%¿¡µµ ¸ø ¹ÌÃÆ´Ù´Â »ç½ÇÀÌ´Ù.

¿Ö ÀÌ·± °á°ú°¡ ³ª¿ÔÀ»±î? ¸ù°í¸Þ¸® ±³¼ö´Â ½ÇÇè¿¡ Âü°¡ÇÑ ´ëÇлý°ú Æݵå¸Å´ÏÀú¿¡°Ô Á¾¸ñ ¼±Åýà ¾î¶² ¿ä¼Ò¸¦ °¡Àå Áß½ÃÇß´ÂÁö¸¦ ¹°¾îºÃ´Ù. ¿¹»ó´ë·Î ÁÖ½Ä Ãʺ¸´Â ±×³É ¡®Âï¾ú´Ù¡¯(guessing)°í ´äÇßÁö¸¸, ÇÁ·Î Æݵå¸Å´ÏÀú´Â (ÀÚ½ÅÀÌ ÀÌ¹Ì ¾Ë°í ÀÖ´Â) ¡®´Ù¸¥ Á¤º¸¡¯(other knowledge)¿¡ ÀÇÁ¸Çß´Ù°í ´ë´äÇß´Ù.

ÀÌ´Â ÀüÇüÀûÀÎ Áö½ÄÀÇ Âø°¢(illusion of knowledge)À̶ó ºÒ¸®´Â ÇàÅÂÀÌ´Ù. »ç¶÷µéÀº ÀÚ½ÅÀÌ °¡Áø Áö½ÄÀ̳ª Á¤º¸¸¦ (Áö³ªÄ¡°Ô) ½Å·ÚÇÑ ³ª¸ÓÁö ÀÚ½ÅÀÌ ¾Ë°í ÀÖ´Â ¼öÁغ¸´Ù ´õ ¸¹ÀÌ ¾È´Ù°í(ȤÀº ÀÚ½ÅÀÌ ³²º¸´Ù ´õ Àß ¾È´Ù°í) ¿©±â´Â Âø°¢¿¡ ºüÁú ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·±µ¥ ¹®Á¦´Â Àü¹®°¡Àϼö·Ï ÀÌ·± Áö½ÄÀÇ Âø°¢ ÇÔÁ¤¿¡ ºüÁö±â ½±´Ù´Â µ¥ ÀÖ´Ù.

õÀç ¹°¸®ÇÐÀÚÀÎ ½ºÆ¼ºê ȣŷ(Stephen Hawking) ¹Ú»ç´Â ¡°Áö½Ä¿¡ ÀÖ¾î °¡Àå ¹«¼­¿î ÀûÀº ¹«Áö°¡ ¾Æ´Ï¶ó, Áö½ÄÀÇ Âø°¢ÀÌ´Ù(The greatest enemy of knowledge is not ignorance, it is the illusion of knowledge)¡±°í ÁöÀûÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù.

±×·±µ¥ ¿Ö Áõ½Ã¿¡¼­´Â Áö½ÄÀÇ Âø°¢ ¼Ó¿¡ ºüÁ® ÀÖ´Â Àü¹®°¡µéÀÌ À¯µ¶ ¸¹Àº °É±î? Áú¹®À» »ì¦ ¹Ù²ãº¸¸é, ¿Ö »ç¶÷µéÀº ÀÌµé °ú½Å(overconfidence)ÀÇ ¿À·ù¿¡ ºüÁø Áõ½Ã Àü¹®°¡µéÀÇ ¸»¿¡ °è¼Ó ±Í¸¦ ±â¿ïÀÌ´Â °É±î?

ÇÑ ½É¸®ÇÐ ¿¬±¸(Journal of Behavioral Decision Making, 2004)¿¡ µû¸£¸é, »ç¶÷µéÀº ÀϹÝÀûÀ¸·Î ÀڽۨÀ» º¸ÀÌ´Â Àü¹®°¡µéÀ» ¼±È£Çϸç, ÀڽۨÀÌ ³ÑÄ¡´Â Àü¹®°¡¿¡°Ô (ºñ·Ï Ʋ¸±Áö¶óµµ) ±â²¨ÀÌ ´õ ¸¹Àº ÀÚ¹®·á¸¦ ÁöºÒÇÏ´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù°í ÇÑ´Ù. ³ª¾Æ°¡ Àü¹®°¡°¡ Ʋ·Áµµ °­ÇÑ ÀڽۨÀ» º¸ÀÌ¸é »ç¶÷µéÀº ½±°Ô ¿ë¼­ÇÏ´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù°í ¹àÇû´Ù.

Áõ½Ã¿¡¼­µµ ¸¶Âù°¡Áö´Ù. »ç¶÷µéÀº Áõ½Ã Àü¸ÁÀÌ (°è¼Ó) Ʋ·Áµµ Àڽۨ¿¡ Â÷ ÀÖ´Â Àü¹®°¡¸¦ ¼±È£ÇÏ°í À̵éÀÇ ¾ê±â¿¡ ´õ ±Í¸¦ ±â¿ïÀδÙ. °á°úÀûÀ¸·Î ÀڽۨÀÌ ³ÑÄ¡´Â Áõ½Ã Àü¹®°¡´Â (ºñ·Ï Ʋ¸±Áö¶óµµ) ´õ ¸¹Àº °í°´À» ¸ðÀ¸°í µ·µµ ´õ ¸¹ÀÌ ¹ú¸é¼­ À¯¸í ÀαâÀÎÀÌ µÈ´Ù.

±×·±µ¥ ¹®Á¦´Â ¿©±â¼­ ±×Ä¡Áö ¾Ê´Â´Ù. ¶Ç ´Ù¸¥ ½É¸®ÇÐ ¿¬±¸¿¡ µû¸£¸é »ç¶÷µéÀº ÀÏ´Ü 'Àü¹®°¡'¶õ ¼Ò¸®¸¦ µéÀ¸¸é ÀÚ½ÅÀÇ ³í¸®Àû »ç°íü°è¸¦ ¸ØÃß°í (ÃÖ¼±ÀÇ °áÁ¤ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ÇÒÁö¶óµµ) Àü¹®°¡ÀÇ ¸»À» ±×³É ÁÀ´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù°í ÇÑ´Ù.

ÁÖ½Ä ÅõÀÚ¿¡¼­µµ ¸¶Âù°¡Áö´Ù. ¿­½ÉÈ÷ ¸®¼­Ä¡Çؼ­ ÁÁÀº ÅõÀÚÁ¾¸ñÀ» ¸¶À½ ¼ÓÀ¸·Î °áÁ¤ÇÑ ÈÄ¿¡µµ Áõ±Ç¹æ¼Û µî¿¡¼­ ¼ÒÀ§ Áõ½Ã 'Àü¹®°¡'°¡ ³ª¿Í ´Ù¸¥ ¾ê±â¸¦ ÇÏ°Ô µÇ¸é ¿©±â¿¡ ȤÇØ ÀÚ½ÅÀÇ °áÁ¤À» ¹ö¸®°í ±× Àü¹®°¡ÀÇ ¸»À» µû¶ó ÅõÀÚÇÏ´Â °æ¿ì°¡ Çã´ÙÇÏ´Ù. ±×¸®°í Å« ³¶Æи¦ º» µÚ ÀÚ½ÅÀ» Å¿ÇÏ°í Àü¹®°¡¸¦ ¿åÇÑ´Ù.

±×·±µ¥ ½½Ç ÀÏÀº »ç¶÷µéÀÌ ÀÌ·¯ÇÑ ÇàÀ§¸¦ °è¼Ó ¹Ýº¹ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ Áõ½Ã¿¡¼­ Áö½ÄÀÇ Âø°¢¿¡ ºüÁø Àü¹®°¡µéÀÌ »ç¶óÁöÁö ¾Ê°í °è¼Ó È°°³Ä¡°í ÀÖ´Ù.






¡ã ÀÌÀü±Û  ¾ÕÀ¸·Î ¸¶ÀÌ¿þÀ̽ºÅ¹ÀÌ ÇÑ´Ü°è µµ¾àÇÏ½Ã±æ ¹Ù¶ø´Ï´Ù
¡å ´ÙÀ½±Û  ÁÖ½ÄÁßµ¶¿¡ ´ëÇØ