±Û¾´ÀÌ

arsa*emax ´Ô

µî·ÏÀÏ

 2017/05/26 13:14

Á¶È¸¼ö

2150

Á¦¸ñ

 ¼±¹°¿É¼Ç¿¡ ´ëÇÏ¿©. .

<Áú ¹®>

±Ã±ÝÇÑ°Ô ÀÖ¾î Áú¹®µå¸³´Ï´Ù.

¼±¹°¿É¼Ç¿¡ °üÇÑ Áú¹®ÀÔ´Ï´Ù.
ÀϹÝÀε鿡°Ô ¼±¹°¿É¼ÇÀ» ÇÏÁö¸»¶ó°í ÇϽôµ¥ ÀÌÀ¯°¡ ¹«¾ùÀÎÁö ±Ã±ÝÇÕ´Ï´Ù..

±×¸®°í ¼ÒÀå´Ô²²¼­µµ ¼±¹°¿É¼ÇÀ» Çϼ̾ú´ÂÁö..
ÆÄ¿öºÐ¼®¹ýÀ» ´ëÀÔ½ÃÅ°·Á°í Çغ¸¼Ì´ÂÁöµµ ±Ã±ÝÇÕ´Ï´Ù..

¼±¹°¿É¼Ç ¶ÇÇÑ Ã­Æ®¸¦ º¸°í ±â¼úÀûÀÎ ºÐ¼®À¸·Î
Çö¹°°ú °°ÀÌ ¸Å¸ÅÇÑ´Ù´Â°Í ÀÚü°¡ À߸øµÈ »ý°¢Àΰ¡¿ä?

¼±¹°¿É¼ÇÀº Á¤¸»...µµ¹Ú°ú °°Àº°ÍÀÎÁö..¿Ö ±×·±°ÍÀÎÁöµµ ±Ã±ÝÇÕ´Ï´Ù..
ÁÁÀº ´äº¯ ºÎŹ µå¸±²¾¿©


<´ä º¯>

¹Ý°©½À´Ï´Ù.

Àú´Â ¼±¹°,¿É¼ÇÀ» ÇÏÁö ¾Ê¾Ò°í °­ÀÇÇÏÁöµµ ¾Ê½À´Ï´Ù.
¸ô¶ó¼­ ¾ÈÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó Çؼ­´Â ¾È µÇ±â ¶§¹®¿¡ ¾ÈÇÏ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.

ºÎ¸ð°¡ ¸¶¾àÀ» Çغ¸Áö ¾Ê¾Æµµ ÀڽĿ¡°Ô Àý´ë ¸¶¾àÀ» ÇÏÁö ¸»¶ó°í ÇÏ´Â ¹ýÀÔ´Ï´Ù.

¾Æ·¡ ±ÛÀ» Âü°íÇϽñ⠹ٶø´Ï´Ù.


---------------------- ¾Æ ·¡ ----------------------

<Q&A 51¹ø> ±Û¾´ÀÌ:¹Ú Çõ ´Ô µî·ÏÀÏ: 2001/08/15 00:00 Á¶È¸¼ö:4016

Á¦¸ñ: ¼±¹°¡¤¿É¼Ç ÅõÀÚ¿¡µµ Àû¿ëµÇ´ÂÁö¿ä?


<Áú¹®>

¾È³çÇϼ¼¿ä. ¼ÒÀå´Ô

½Å¹®À» º¸´Ù°¡ ¼¼¹Ì³ª¿¡ Âü°¡ÇÒ·Á°í ¿ì¿¬È÷ »çÀÌÆ®¿¡ µé¾î¿Ô´Ù°¡ µ¿¿µ»ó °­ÀǸ¦ º¸°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù. Á¤¸» Á¤°îÀ» Â½Ã´õ±º¿ä. °í±â¸¦ Àâ¾ÆÁÖ´Â°Ô ¾Æ´Ï¶ó °í±â¸¦ Àâ´Â ¹æ¹ý ¸»ÀÔ´Ï´Ù.

ÅõÀÚ¸¦ Ȧ·Î¼­±â¿¡ ºñÀ¯ÇϽô ¼ÒÀå´ÔÀÇ ±ÛÀ» º¸¸ç ÀλýÀÇ Âü¶æÀ» ¾Æ½Ã´Â ºÐÀ̽ñ¸³ª ´À²¼½À´Ï´Ù. °¡Àå ÁöÇý·Î¿î ÀÚ´Â Àڱ⸦ ¾Æ´Â »ç¶÷ÀÌ ¾Æ´Ï°Ú½À´Ï±î?

°¢¼³ÇÏ°í ±×·±µ¥ ÀÌ ÆÄ¿öºÐ¼®¹ýÀ» ÁÖ½ÄÅõÀÚ»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ¼±¹°¡¤¿É¼Ç ÅõÀÚ¿¡µµ Àû¿ëÀÌ °¡´ÉÇÑ°ÇÁö¿ä. ¾Æ´Ï¸é ¼±¹°¡¤¿É¼Ç¿¡ ¸Â´Â ÆÄ¿öºÐ¼®¹ýÀÌ µû·Î ÀÖ´ÂÁö¿ä?

2001.8.15
¹Ú Çõ


<´äº¯>

¹Ý°©½À´Ï´Ù.

º» ÆÄ¿öºÐ¼®¹ýÀ» ¼±¹°¡¤¿É¼Ç ÅõÀÚ¿¡ Àû¿ëÇؼ­´Â ¾È µË´Ï´Ù.

±×¸®°í º»ÀÎÀº ÀϹÝÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¼±¹°¡¤¿É¼Ç ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀ» Àý´ë ±ÝÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.

±× ÀÌÀ¯´Â ÀϹÝÀÇ ¼±¹°¡¤¿É¼Ç °Å·¡°¡ ±× º»·¡ÀÇ ¸ñÀûÀÎ À§ÇèȸÇÇ(hedge) ¼ö´ÜÀÌ ¾Æ´Ñ Áö±ØÈ÷ À§ÇèÇÑ Åõ±âÀû °Å·¡À̱⠶§¹®À̸ç,
¶Ç ¼±¹°¡¤¿É¼ÇÀ» ÀüÇô ¸ô¶óµµ Çö¹°ÁÖ½ÄÀ» Àß ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±æ(ÆÄ¿öºÐ¼®¹ý)ÀÌ Àֱ⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.

ÀÏ¹Ý ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¼±¹°¡¤¿É¼ÇÀ» ÇÏ´Â ÀÌÀ¯´Â º¸Åë ´ÙÀ½ ¼¼ °¡Áö·Î º¼ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.

1. ÁÖ½ÄÀÌ ¾ÈµÇ´Ï±î ¼±¹°¡¤¿É¼ÇÀ» ÇÏ´Â °æ¿ì

ÀÌ °æ¿ì´Â Çö¹°ÁÖ½ÄÀ» ÇÏ´Ù°¡ ¼ÕÇظ¦ º¸°í ¶Ç Çö¹°ÁÖ½ÄÀÌ °¡Áö¼ö°¡ ¸¹¾Æ¼­(2.000°³ ÀÌ»ó) º¹ÀâÇÏ´Ù°í »ý°¢Çϱ⠶§¹®¿¡, ¾ð¶æ »ý°¢Çϱ⿡ ¾ÆÁÖ ´Ü¼øÇÏ°Ô º¸ÀÌ´Â ¼±¹°¡¤¿É¼ÇÀ» ÇÏ°Ô µË´Ï´Ù.

±×·¯³ª ÀÌ°ÍÀº Âø°¢ÀÔ´Ï´Ù. ¿Ö³ÄÇÏ¸é ´çÀå ³»ÀÏÀÇ ÁÖ°¡Çâ¹æÀ» ¿¹ÃøÇϱâ Èûµç °ÍÀÌ ÁֽĽÃÀåÀε¥ ¼±¹°.¿É¼ÇÀº ¹«·Á ¸î °³¿ù ÈÄÀÇ ÁÖ°¡Çâ¹æÀ» ¿¹ÃøÇؼ­ ÇÏ´Â °ÍÀ̱⠶§¹®¿¡ Á¤º¸¼öÁý, ºÐ¼®·Â¿¡¼­ Àý´ë ¿­¼¼ÀÎ ÀϹÝÀÌ Çϱ⿡´Â °ÅÀÇ ºÒ°¡´ÉÀÇ ¿µ¿ªÀ̳ª ¸¶Âù°¡ÁöÀÔ´Ï´Ù.

±×·¯´Ùº¸´Ï °á±¹ ÀϹÝÀÇ ¼±¹°¡¤¿É¼Ç°Å·¡´Â ´Ü±âÀûÀÎ µî¶ô¿¡ µû¸¥ ¸Å¸ÅÂ÷ÀÍÀ» ³ë¸®´Â Åõ±âÀû °Å·¡·Î È带 ¼ö ¹Û¿¡ ¾ø±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.

ÀÌ¿Í°°Àº Åõ±âÀû °Å·¡¿¡ ¿ì¸®³ª¶ó ÀϹÝÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¾ó¸¶³ª ¹«¸ðÇÏ°Ô ¶Ù¾îµå´Â°¡´Â
¼±Áø ¹Ì±¹°ú ÀϺ»ÀÇ °æ¿ì¸¦ ºñ±³Çغ¸¸é ´õ¿í ¸í¹éÇØÁý´Ï´Ù.

Áï °³ÀÎÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¼±¹°½ÃÀå Âü¿© ºñÁßÀº ´ÙÀ½°ú °°½À´Ï´Ù.

¹Ì±¹: 10 % ¹Ì¸¸ ÀϺ»: 0.5 % Çѱ¹: 53 % (1998³â 5¿ù 28ÀÏ,¸Å°æ Åë°è)

¼¼°è ½ÃÀå¿¡¼­ÀÇ KOSPI200 ¿É¼ÇÀÇ À§Ä¡(´ÜÀ§=¸¸°è¾à)

¹Ì±¹: 2,200 ÀϺ»: 572 Çѱ¹:19,383 (2000³â ¸» ±âÁØ, ¸Å°æ 2001.9.26)
- 99³â ¸» ÇöÀç °³ÀÎ Âü¿© ºñÁß 65% (Çѱ¹)

¹Ì±¹À̳ª ÀϺ»Àº ¼±¹°¡¤¿É¼ÇÀÌ Áö´Ñ °íµµÀÇ À§Çè ¶§¹®¿¡ Áõ±Ç¾÷Çùȸ³ª Áõ±Ç»ç µî¿¡¼­ ÀϹÝÀÇ ¼±¹°¡¤¿É¼Ç Âü¿©¸¦ °¡±ÞÀû Á¦ÇѽÃÅ°´Â ºÐÀ§±âÀε¥ ¹ÝÇØ ¿ì¸®³ª¶ó´Â ¿ÀÈ÷·Á ±× ¹Ý´ëÀÎ °Í °°½À´Ï´Ù.

º» ÆÄ¿öºÐ¼®¹ýÀº ÀÌÁ¦ ÁÖ½ÄÀ» Á¤¼®ÀûÀ¸·Î Àß ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¹ýÀ» ºÐ¸íÈ÷ Á¦½ÃÇص帮°í ÀÖ½À´Ï´Ù.

µû¶ó¼­ ¸¶ÀÌ¿þÀÌ¿Í ÇÔ²² ÇÒ¶§ ÁÖ½ÄÅõÀÚ°¡ ´õ ÀÌ»ó º¹ÀâÇÏ°í ¾î·Á¿î °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó Á¤¸» ½±°í Àç¹ÌÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ¹Ù²î°Ô µË´Ï´Ù.

2. ÀÏȮõ±Ý ½É¸®·Î ¶Ù¾îµå´Â °æ¿ì

¼±¹°¡¤¿É¼ÇÀº ÀÛÀº ±Ý¾×À¸·Î Å©°Ô ¹ú ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀÏȮõ±Ý ½É¸®¸¦ °¡Áö°í ¶Ù¾îµå´Â ÀϹݵéÀÌ ´ëºÎºÐÀÔ´Ï´Ù.

ƯÈ÷ ÁÖ°¡Áö¼ö ¿É¼ÇÀº ¼Õ½Ç±Ô¸ð°¡ ÀÏÁ¤ÇÏ°Ô Á¦Çѵǰí, ¼Ò¾×ÅõÀÚ°¡ °¡´ÉÇÏ´Ù´Â ÀÌÁ¡ ¶§¹®¿¡ º¹±Ç½Ä Åõ±â·Î Èê·¯°¡¸é¼­ µ·À» ³¯¸± À§ÇèÀÌ ±×¸¸Å­ Å©°Ô µË´Ï´Ù.
ÀÌ°ÍÀº ¹Ù·Î Ž¿åÀ¸·Î µ·À» ¹ú°íÀÚ ÇÏ´Â ÀÚ¼¼·Î ÁֽĿ¡¼­ Á¦1ÀÇ ÀûÀº Ž¿åÀÔ´Ï´Ù.

Ž¿åÀº ¨ç»¡¸® ¹ú·Á°í ÇÑ´Ù. ¨èÇÑ ¹ø¿¡ Å©°Ô ¸ÔÀ¸·Á ÇÑ´Ù. ¨é½Ãµµ ¶§µµ ¾øÀÌ ¹ú·Á°í ÇÑ´Ù.¨ê°ð ¸ÁÇصµ Åõ±â¸¦ ÁÁ¾ÆÇÑ´Ù. ¨ë¸¶¾àó·³ Áßµ¶¼ºÀÌ ÀÖ´Â °ÍÀÌ ±× ¼Ó¼ºÀÔ´Ï´Ù.

¼±¹°, ¿É¼ÇÅõÀÚ´Â ¹Ù·Î ÀÌ·¯ÇÑ Å½¿å°ú Á÷°áµÇ´Â ÅõÀÚÇàÅÂÀ̱⠶§¹®¿¡ ±Ø¼Ò¼ö ¿¹¿Ü¸¦ Á¦¿ÜÇÏ¸é °á±¹ ±øÅëÂ÷´Â Áö¸§±æ·Î °¡°Ô µË´Ï´Ù.

¾î¼´Ù°¡ ¼±¹°¡¤¿É¼ÇÀ¸·Î °Å¾×À» ¹ú¾ú´Ù´Â À̾߱Ⱑ ³ª¿À¸é ¼±¹°¡¤¿É¼Ç ÅõÀÚ°¡ Á¤¸» È­·ÁÇÑ °ÍÀ¸·Î º¸ÀÌÁö¸¸ ±×°Íµµ ´ëºÎºÐ ½Ç·ÂÀ̶ó±â º¸´Ù ¶§¶§·Î ´ÚÄ¡´Â ¾öû³­ Çà¿îÀ̾úÀ½À» ¸í½ÉÇϽñ⠹ٶø´Ï´Ù.

°£È¤ ÀÌ·¯ÇÑ ¼±¹°¡¤¿É¼Ç¿¡¼­ÀÇ ´ë¹Ú±â»ç³ª ±¤°íµéÀ» º¸°Ô µÇ¸é ÀϹÝÅõÀÚÀÚµéÀº, ´ëºÎºÐÀÌ ´çÇÏ´Â ÂʹÚÀÇ ¾îµÎ¿î ±×¸²ÀÚ¸¦ ¾Ö½á ¹«½ÃÇÏ°Ô µÇÁö¿ä.

±×¸®°í ¿É¼Ç¿¡ Çѹø ºüÁö¸é ÁÖ½ÄÀº ½Ã½ÃÇؼ­ ÃÄ´Ùº¸Áöµµ ¾Ê´Â °æ¿ì°¡ ¸¹½À´Ï´Ù. ¼öÀÍ·üÀÌ ÇÏ·ç¿¡ ¼ö¹é%±îÁö ¿Ô´Ù°¬´ÙÇϴµ¥ ÁֽĽü¼ÆÇÀÌ ´«¿¡ µé¾î¿Ã¸®°¡ ¾ø±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.

°á±¹ "À߸¸Çϸé ÇÑ ¹æ¿¡..."¶ó´Â Ž¿åÀ¸·Î °íµµÀÇ Åõ±âÀû À§Çè¿¡ ¼ÒÁßÇÑ Àç»êÀ» ³»¸Ã±â´Â ¼ÀÀÌ µË´Ï´Ù.

ÁÖ½Ä °Ý¾ð¿¡ '»ó½ÂÀå¿¡¼­µµ Ç϶ôÀå¿¡¼­µµ µ·À» ¹ú ¼ö°¡ ÀÖÁö¸¸ Ž¿åÀ¸·Î´Â °áÄÚ µ·À» ¹ú ¼ö°¡ ¾ø´Ù.'¶ó´Â ¸»ÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù.

ÀÌ°ÍÀº ´Ü¼øÇÑ °æ°íÂ÷¿øÀÇ ¸»ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó Áø½ÇÀ» ¸»ÇÏ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.

3. ´ÜŸ¸Å¸Å ¶§¹®¿¡ ÇÏ´Â °æ¿ì

ÇÁ·Î±×·¥¸Å¸Å µîÀ¸·Î ÇÏ·ç Áß µî¶ôÆøÀÌ Å©°Ô º¯µ¿ÇÏ´Â °æ¿ì°¡ Àֱ⠶§¹®¿¡, ¸ÅÀÏ ¿©·¯¹ø ´ÜŸ¸Å¸ÅÇÏ´Â °æ¿ì¿¡¼­ º¼¶§, ¼±¹°¡¤¿É¼ÇÀ» ¸ð¸£¸é ÁÖ½ÄÀ» Á¦´ë·Î ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù°í »ý°¢ÇÏ°Ô µË´Ï´Ù.

±×·¯³ª ¼±¹°¡¤¿É¼Ç ¶§¹®¿¡ ¿òÁ÷ÀÌ´Â ÁÖ°¡°¡ °áÁ¤ÀûÀ¸·Î Å« È帧À» ¹Ù²Ü ¼ö´Â ¾ø±â ¶§¹®¿¡ ÀÌ ¶ÇÇÑ ÆÄ¿öºÐ¼®¹ýÀ¸·Î ÅõÀÚ¸¦ ÇÏ´Â ÇÁ·Î¿¡°Ô´Â Àǹ̰¡ ¾ø½À´Ï´Ù.

Áï, ÁÖ°¡°¡ »ó½ÂÇÒ ¶§´Â ¼±¹°¡¤¿É¼Ç ¶§¹®¿¡ °¡¼Óµµ°¡ ºÙÀ» ¼ö ÀÖ°í, Ç϶ôÇÒ ¶§´Â ±× ¹Ý´ë°¡ µÉ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù¸¸, ÀÌ °æ¿ì¿¡µµ ÆÄ¿öºÐ¼®¹ýÀº º¸À¯ ¹× ÈÞ½ÄÀ» ºÐ¸íÈ÷ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±âÁØÀÌ Àֱ⠶§¹®¿¡ ¼±¹°¡¤¿É¼Ç°ú´Â ¹«°üÇÏ°Ô ¸Å¸Å¸¦ Çسª°¥ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.

Çà¿© "³²µéÀÌ ´Ù Çϴϱî..."¶ó´Â ±ºÁ߽ɸ®¿¡ ºüÁö´Â ¿À·ù¸¦ ¹üÇÏÁö ¸¶½Ã±â ¹Ù¶ø´Ï´Ù. Àü¼¼°è ¼ö¹é³â ÁֽĿª»ç¿¡¼­ ´ëÁßµéÀº °ÅÀÇ ´Ù ½ÇÆÐÇß½À´Ï´Ù.

´Ù½Ã Çѹø ¸»¾¸µå¸®¸é
À§ÇèºÎ´ãÀÌ ±ØÈ÷ ³ôÀº ¼±¹°¡¤¿É¼ÇÀº Çؼ­µµ ¾ÈµÇ°í
¶Ç ÀÌ°ÍÀ» ÀüÇô ¸ô¶óµµ Çö¹°ÁÖ½Ä ÅõÀÚ¿¡ ¾Æ¹« ÁöÀåÀÌ ¾ø½À´Ï´Ù.

°¨»çÇÕ´Ï´Ù.




¡ã ÀÌÀü±Û  Àü¹®°¡ ÃßõÁ¾¸ñ ÀÇÁ¸Çϸé 99% ÂʹÚÂù´Ù. Ȧ·Î ½ÂºÎÇÏ´Â ÇÁ·Î¸¸ÀÌ »ì±æÀÌ´Ù.
¡å ´ÙÀ½±Û  ÆÄ¿öºÐ¼®¹ý À¯·á°­Á¿¡ ´ëÇؼ­ (ÇØ¿Ü¿¡¼­)